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| 原油展望：原油熊市傾向的再現(xiàn)？ |
| 來源： 點(diǎn)擊數(shù)：515次 更新時(shí)間：2025/2/28 17:08:47 |
| 自本周開始，油價(jià)似乎重新表現(xiàn)出熊市傾向。今天的報(bào)告將關(guān)注美國(guó)原油市場(chǎng)的變化，商品需求和供應(yīng)方面的基本問題，以及它們可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的影響，并以WTI日線圖的技術(shù)分析總結(jié)報(bào)告。 美國(guó)原油市場(chǎng)似乎在收緊，但…… 在美國(guó)，周五貝克休斯報(bào)告顯示活躍原油鉆井平臺(tái)從481個(gè)增加到487個(gè)，顯示出本地原油市場(chǎng)的積極信號(hào)。這是美國(guó)活躍原油鉆井平臺(tái)連續(xù)第四次增加，可能暗示原油需求增加，這可以被解讀為油價(jià)看漲。此外，周二API報(bào)告意外地顯示美國(guó)原油庫(kù)存減少了60萬桶。接著，EIA在隨后的報(bào)告中再次意外顯示美國(guó)原油庫(kù)存大幅減少，這次是233.2萬桶。另一方面，我們必須注意到，美國(guó)的燃料庫(kù)存似乎在不斷增加，這表明需求方面無法消化這些庫(kù)存。這個(gè)信號(hào)正是原油交易員所擔(dān)憂的，往往使人對(duì)EIA和API報(bào)告中美國(guó)原油庫(kù)存下降所暗示的市場(chǎng)緊張感產(chǎn)生重大懷疑。如果我們看到額外的跡象表明美國(guó)原油市場(chǎng)在收緊，未來一周的數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)油價(jià)提供一些支撐。 委內(nèi)瑞拉、烏克蘭和OPEC+的供應(yīng)方情況 在國(guó)際原油市場(chǎng)的供應(yīng)方面，最近的頭條新聞強(qiáng)調(diào)美國(guó)總統(tǒng)特朗普已撤銷了雪佛龍?jiān)谖瘍?nèi)瑞拉的運(yùn)營(yíng)許可證。美國(guó)總統(tǒng)聲稱，委內(nèi)瑞拉在改革選舉法和接受被視為非法的移民方面沒有取得進(jìn)展。這一發(fā)展可能會(huì)縮小國(guó)際原油市場(chǎng)的供應(yīng)線，被認(rèn)為是對(duì)油價(jià)看漲。此外，我們注意到OPEC努力保持國(guó)際原油市場(chǎng)的緊張，通過維持低原油生產(chǎn)水平。同時(shí)，我們的擔(dān)憂加劇，如果產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟繼續(xù)這種生活方式，可能會(huì)冒著在國(guó)際原油市場(chǎng)失去大量市場(chǎng)份額的風(fēng)險(xiǎn)，因此OPEC也可能面臨增加原油生產(chǎn)水平的壓力。任何朝這個(gè)方向的信號(hào)都可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生看跌的影響。最后，在供應(yīng)方面，我們注意到結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的可能性，從而減輕對(duì)國(guó)際原油供應(yīng)鏈的壓力，往往會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生一些看跌傾向。對(duì)于加沙和整個(gè)中東地區(qū)的任何進(jìn)一步?jīng)_突緩和的信號(hào)同樣適用。另一方面，如果未來一周對(duì)伊朗施加了外交、軍事或貿(mào)易方面的壓力，這可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生正面影響。 需求受美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望的影響 自上次報(bào)告以來，關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂有所加劇，尤其是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)需求方面的擔(dān)憂，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)有意將貨幣政策維持在緊縮水平，可能比市場(chǎng)預(yù)期的時(shí)間更長(zhǎng)。目前，美國(guó)第四季度GDP修正率仍待公布，如果加速增長(zhǎng)可能會(huì)緩解市場(chǎng)擔(dān)憂，反之亦然。我們注意到，下一個(gè)可能影響油價(jià)的關(guān)鍵事件是周一發(fā)布的2月份ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，顯示美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)加速擴(kuò)張的跡象可能改善美國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求展望，從而對(duì)油價(jià)產(chǎn)生看漲影響。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)也是如此，中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)的明顯增長(zhǎng)可能提升國(guó)際層面的原油需求展望，為油價(jià)提供支撐。在這方面，我們注意到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和財(cái)新在周六和周一分別發(fā)布的2月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。總體來說，我們傾向于認(rèn)為國(guó)際原油市場(chǎng)的需求方在當(dāng)前階段可能占主導(dǎo)地位。 技術(shù)分析 WTI現(xiàn)金日線圖 支撐位：66.80 (S1)，61.65 (S2)，57.30 (S3)。阻力位：72.20 (R1)，77.85 (R2)，82.10 (R3)。 在幾次未能明顯突破72.20 (R1)阻力線后，WTI的價(jià)格自本周開始果斷下行。在這一過程中，商品價(jià)格形成了一個(gè)低點(diǎn)，從而使我們可以將下行趨勢(shì)線向右移動(dòng)，并重新產(chǎn)生對(duì)WTI價(jià)格的看跌展望。請(qǐng)注意，RSI指標(biāo)在50和30之間，意味著市場(chǎng)對(duì)商品價(jià)格持看跌傾向。另一方面，WTI的價(jià)格已經(jīng)觸及下方布林帶，這迫使WTI的價(jià)格在過去兩天穩(wěn)定下來。我們可能會(huì)看到WTI的價(jià)格出現(xiàn)修正性上漲，但目前而言，只要下行趨勢(shì)線仍在導(dǎo)致WTI的價(jià)格下行，我們將保持對(duì)WTI價(jià)格的看跌展望。如果空頭按預(yù)期保持控制，WTI的價(jià)格可能會(huì)突破66.80 (S1)支撐線，下一目標(biāo)可能會(huì)設(shè)在61.65 (S2)支撐位，而該支撐位在過去三年半（自2021年8月以來）沒有任何價(jià)格動(dòng)作。相反，如果多頭找到機(jī)會(huì)并占據(jù)主導(dǎo)，我們可能會(huì)看到WTI的價(jià)格上漲，扭轉(zhuǎn)上個(gè)月的損失，初步突破之前提到的下行趨勢(shì)線，顯示出下行運(yùn)動(dòng)的中斷跡象，并繼續(xù)明顯突破72.20 (R1)阻力線。此外，我們還注意到對(duì)于多頭來說，75.65 (R2)的阻力位。 |
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